泛亚电竞1、本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺本募集说明书内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承担相应的法律责任。

　　2、本公司控股股东、实际控制人承诺本募集说明书内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承担相应的法律责任。

　　3、中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对本公司的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。

　　4、根据《证券法》的规定，证券依法发行后，本公司经营与收益的变化，由本公司自行负责。投资者自主判断本公司的投资价值，自主作出投资决策，自行承担证券依法发行后因本公司经营与收益变化或者证券价格变动引致的投资风险。

　　公司特别提醒投资者对下列重大事项给予充分关注，并仔细阅读本募集说明书中有关风险因素的章节。本募集说明书中如有涉及未来的业绩预测等方面的内容，均不构成本公司对任何投资者及相关人士的承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。

　　近年来全球公共卫生事件对各国宏观经济造成了巨大冲击，前期刺激政策造成严重通货膨胀，全球经济滞胀风险上升，主要国家加快收紧流动性，全球经济复苏动力不足；同时，俄乌冲突造成地缘局势紧张、制裁加剧、粮食和能源价格高涨、贸易受阻等一系列问题，使全球经济复苏的不确定性进一步加大，多数经济体日益加剧的经济衰退压力可能导致国内外整体市场需求下降。尽管公司将进一步加大市场拓展，多措并举抢占商机，但若全球流动性继续收紧、地缘冲突持续紧张、贸易受阻等问题未能得到缓解，国际宏观经济存在下行风险，发行人存在未来营业收入下滑的风险。

　　近年来，贸易保护主义有所抬头，经济全球化遭遇逆流，中美贸易摩擦等事件频发，未来国际贸易环境存在不断恶化的可能性，进而对公司业务持续增长产生不利影响；同时，如果美国对越南的贸易政策发生变动，也将对公司越南子公司业务发展造成一定影响。此外，2021年 8月 3日，加拿大边境服务局(CBSA)对来自中国和越南的部分家用软垫坐具做出反倾销和反补贴的终裁决定。尽管公司将密切关注国际贸易环境变化，积极推进越南和罗马尼亚生产基地建设，利用海外基地合理规避贸易摩擦风险，同时将持续开拓新市场、新客户，加大欧洲、亚洲、澳洲、南美洲和国内市场的开拓力度，按照“主流市场、主流客户、主流产品”的思路，有针对性地开发符合目标市场需求的新产品，提高市场占有率和大客户渗透率，但若国际贸易环境持续恶化，公司外销业务仍将面临国际贸易摩擦风险带来的压力。

　　公司原材料主要有铁件、塑料、面料、木件、海绵、包装等，在产品生产成本中占比较高。2020年三季度以来原材料价格多轮大幅上涨，公司生产成本大幅提高；2022年以来部分原材料价格虽有所回落，但仍处于历史相对高位。虽然公司将进一步加强对大宗原材料价格变动趋势的预判，合理调整原材料库存，并适时与下游客户调价，同时将不断整合优化供应链，提高与供应商的议价能力，帮助供应商实施精益改善项目，降低公司采购成本，但主要原材料大幅上涨在短期内仍会对公司利润造成挤压，进而影响公司的经营业绩。

　　公司办公椅、沙发等产品以外销为主，且海外基地业务快速发展，尽管近年来公司积极推进人民币结算，但目前外币结算量仍然较大，人民币汇率波动对企业经营业绩存在一定影响。2022年 4月至 11月人民币兑美元汇率快速贬值，2022年 11月以来人民币兑美元汇率有所升值，整体上呈现宽幅波动的特点，对公司经营业绩产生一定扰动；此外，若未来出口退税政策发生变化，亦会对公司利润造成一定影响。因此，虽然公司合理采用远期结售汇等外汇避险工具，并继续推进与重要大客户采用人民币结算等方式，但因公司目前外币结算量较大，公司仍然面临人民币汇率波动及出口退税率政策变动导致业绩波动的风险。

　　公司客户销售相对集中，报告期内公司前五大客户的销售收入分别为146,590.01万元、222,197.16万元、288,982.94万元和 214,374.95万元，占公司各期销售收入的比例分别为 59.82%、64.71%、62.03%和 67.24%，集中度相对较高，公司与大客户的合作对公司的盈利能力和业务发展具有重大影响。公司将继续推行 KAM大客户价值营销体系，深度洞察核心客户需求，依托自身核心竞争力，进一步巩固与大客户的战略合作关系，切实增强大客户的粘性和满意度。尽管公司积极利用新产品研发和海外基地等差异化优势，大力开拓新市场、新客户，但若未来公司与大客户的合作出现不利变化、新客户拓展不及预期、市场竞争加剧等导致客户减少对公司产品的采购，公司业务发展将受到不利影响。

　　公司产品主要销售给国际大型品牌商、渠道商和零售商等，虽然公司不断深化以“重质量”为核心的企业文化建设，不断引进质量管理专业人才，运用 ACE精益生产管理体系持续优化过程，全面提升和保障产品品质，同时继续投保产品责任险，但若因为公司的产品质量问题，导致终端用户对公司客户提出索赔或提起诉讼，公司客户为了减少损失，有可能对公司相应提出索赔或提起诉讼，进而对公司的经营造成不利影响。

　　报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 39,245.93万元、67,415.93万元、58,769.80万元和 43,468.13万元，占流动资产的比重分别为 31.29%、31.26%、29.99%和 25.77%，报告期内应收账款账面价值较高，主要系报告期内销售规模较大，相应的应收账款余额较高。虽然公司的主要应收账款客户均是与公司长期合作的大客户，资金实力较强，但如果公司未能采取有效措施控制应收账款规模，或者客户资金紧张不能及时付款，可能会加大应收账款发生坏账的风险泛亚电竞，从而影响公司业绩。

　　报告期各期末，公司存货账面价值分别为 29,222.32万元、77,030.42万元、71,436.05万元和 45,182.93万元，占流动资产的比重分别为 23.30%、35.72%、36.45%和 26.79%，报告期内公司存货余额较高，一方面系公司生产经营规模较大，存货规模相应较大；另一方面系越南生产基地规模较大，存货备货较多。较大的存货余额会影响公司的速度和经营活动现金流，降低资金使用效率，进而对公司经营产生不利影响。

　　本次发行募集资金到位后，公司的总股本和净资产将会相应增加。本次募集资金到位后的短期内，公司净利润增长幅度可能会低于净资产和总股本的增长幅度，每股收益和加权平均净资产收益率等财务指标将出现一定幅度的下降，股东即期回报存在被摊薄的风险。

　　本次向特定对象发行股票将对公司的生产经营和财务状况产生影响，并将影响公司股票的价格。股票市场投资收益与投资风险并存，股票价格的波动不仅受公司盈利水平和发展前景的影响，而且受国家宏观经济政策调整、金融政策调控、股票市场投机行为、投资者心理预期等诸多因素的影响。公司本次发行需要有关部门审批且需要一定的时间才能完成，在此期间股票市场价格可能出现波动，从而给投资者带来一定的风险。

　　在本募集说明书中，除非上下文另有所指，下列简称具有如下含义： 一、普通术语

　　Original Design Manufacturer的缩写，指制造厂商除了制造 加工外，增加了设计环节，即接受品牌厂商的委托，按其技 术要求承担部分设计任务，生产制造产品并销售给品牌商的 业务模式

　　Original Equipment Manufacturer的缩写，指一种“代工生产” 方式，其含义是制造厂商没有自主品牌、销售渠道，而是接 受品牌厂商的委托，依据品牌商提供的产品样式生产制造产 品，并销售给品牌商的业务模式

　　制造商拥有自主品牌、自主设计产品，并自主制造产品，拥 有完整业务链的业务模式

　　即产品生命周期管理系统。产品生命周期管理是指管理产品 从规划、概念设计、工程化设计、生产营销、维修与售后服 务的全生命周期中的信息与过程

　　即制造执行系统。可监控从原材料进厂到产品的入库的全部 生产过程，记录生产过程产品所使用的材料、设备，产品检 测的数据和结果以及产品在每个工序上生产的时间、人员等 信息

　　即客户关系及全渠道系统。以“客户关系一对一理论”为基 础，旨在改善企业与客户之间关系的新型管理机制

　　The Business and Institutional Furniture Manufacturer’s Association的缩写，美国办公家具制造商协会

　　中国合格评定国家认可委员会，China National Accreditation Service for Conformity Assessment

　　德语 Technischerüberwachüngs Verein的缩写，意为德国技术 监督协会，最早成立于 1872年，是一家国际知名的提供产 品安全检验、认证的机构

　　Centre for Industrial Studies，意大利米兰工业研究中心

　　本募集说明书中部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上有差异，这些差异是由四舍五入造成的。

　　玄元私募基金投资管理(广东)有限公司-玄元 科新 173号私募证券投资基金

　　海创(上海)私募基金管理有限公司-海创价值 成长精选壹号私募证券投资基金

　　截至本募集说明书签署日，永艺控股直接持有上市公司 77,812,500股股份、占比25.72%，为公司控股股东，基本情况如下：

　　经营范围：实业投资；家具及配件、家居用品、办公用品、面料、皮革、木材、塑料颗粒、化工原料（除危险化学品）、金属材料及制品（除贵稀金属）销售；园林绿化工程设计、施工。

　　截至本募集说明书签署日，张加勇、尚巍巍夫妇为公司的实际控制人，张加勇先生持有永艺控股 60%股权、尚巍巍女士持有永艺控股 40%股权，张加勇先生直接持有上市公司 21,358,147股股份、占比 7.06%，永艺控股之控股子公司尚诚永盛直接持有上市公司 46,193,686股股份、占比 15.27%，张加勇、尚巍巍夫妇合计控制上市公司 145,364,333股股份、合计占比 48.05%。张加勇、尚巍巍夫妇基本情况如下：

　　张加勇先生，1975年 1月出生，中国国籍，无境外永久居留权，高级经济师职称，本科学历。曾任公司执行董事兼总经理。曾获“浙江省优秀企业家”“湖州市社会主义优秀建设者”“安吉县慈善之星”等称号。现任公司董事长兼总经理、安吉交银村镇银行董事、中国家具协会副理事长等职务。

　　尚巍巍女士，1973年 12月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。曾用名余卫卫。2001年参与创办公司，曾任公司行政部经理。现任公司董事。

　　根据证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），本公司属于家具制造业（C21），具体细分行业属于座椅制造业。

　　中国工业和信息化部为家具制造业行政主管部门，负责行业的宏观管理，研究制定并组织实施行业发展规划、产业政策，提出总量平衡、结构调整及产业布局，协调解决行业运行发展中的有关问题并提出政策建议等。

　　中国轻工业联合会和中国家具协会协助制订家具行业政策，负责制定行业标准，监测分析行业运行，统计并发布行业信息，向政府部门提出有关行业发展规划和法律法规建议。此外，还包括全国家具标准化技术委员会、中国轻工工艺品进出口商会。

　　浙江省家具行业协会是由浙江省内家具行业及相关行业的生产、经营、科研、教学等企事业单位或社会团体组成的全省非营利性行业组织，旨在代表行业利益，反映会员的愿望和要求，为会员单位服务，维护会员合法权益，发挥企业和政府间桥梁作用，促进省内家具行业发展。

　　浙江省椅业协会经浙江省民政厅批准成立，是由浙江省内椅业及相关行业的生产、经营、科研等企业事业单位或社会团体组成，为会员企业建立交流平台，进行数据统计、行业调查、政策引导，实现行业内资源共享，推动有序竞争，促进行业健康发展。

　　行业涉及的法律法规主要包括安全生产、环境保护、质量管理、消费者权益保护等方面的法律法规，具体包括：《中华人民共和国安全生产法》《中华人民共和国消防法》《中华人民共和国产品质量法》《中华人民共和国环境保护法》《中华人民共和国环境影响评价法》《中华人民共和国消费者权益保护法》《中华人民共和国商标法》《中华人民共和国专利法》《中华人民共和国广告法》《中华人民共和国反不正当竞争法》《中华人民共和国价格法》等相关法律法规。

　　纲要指出，坚定实施扩大内需战略、培育完整内需体 系，是加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循 环相互促进的新发展格局的必然选择，是促进我国长 远发展和长治久安的战略决策。其中明确：促进家庭 装修消费，增加智能家电消费，推动数字家庭发展； 推动农村居民汽车、家电、家具、家装消费升级。

　　供给明显增加，初步形成供给创造需求、需求牵引供 给的更高水平良性循环。在家居产业培育 50个左右知 名品牌、10个家居生态品牌，推广一批优秀产品，建 立 500家智能家居体验中心，培育 15个高水平特色产 业集群，以高质量供给促进家居品牌品质消费。

　　《数字化助力消 费品工业“三品” 行动方案（2022 —2025年）》

　　到 2025年，消费品工业领域数字技术融合应用能力明 显增强，培育形成一批新品、名品、精品，品种引领 力、品质竞争力和品牌影响力不断提升。

　　进一步扩大开放，做好跨周期调节，助企纾困特别是 扶持中小微外贸企业，努力保订单、稳预期，促进外 贸平稳发展。鼓励外贸企业与航运企业签订长期协议， 持续加强国际海运领域监管；提升外贸企业应对汇率 风险能力，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳 定；巩固提升出口信用保险作用；进一步稳定外贸领 域就业。

　　以碳达峰碳中和目标为引领，以减污降碳协同增效为 总抓手，统筹发展与绿色低碳转型，深入实施绿色制 造，加快产业结构优化升级，大力推进工业节能降碳， 全面提高资源利用效率，积极推行清洁生产改造，提 升绿色低碳技术、绿色产品、服务供给能力，构建工 业绿色低碳转型与工业赋能绿色发展相互促进、深度 融合的现代化产业格局，支撑碳达峰碳中和目标任务 如期实现。

　　《关于提振大宗 消费重点消费促 进释放农村消费 潜力若干措施的 通知》

　　促进家电家具家装消费。激活家电家具市场，鼓励有 条件的地区对淘汰旧家电家具并购买绿色智能家电、 环保家具给予补贴。

　　坚定实施扩大内需战略，以新业态新模式为引领，加 快推动新型消费扩容提质，努力实现新型消费加快发 展，推动形成以国内大循环为主体、国内国际双循环 相互促进的新发展格局。

　　做好“六稳”工作，落实“六保”任务，进一步加强稳外 贸稳外资工作，稳住外贸主体，稳住产业链供应链。

　　提升制造业设计能力，为产品植入更高品质、更加绿 色、更可持续的设计理念；综合应用新材料、新技术、 新工艺、新模式，促进科技成果转化应用；推动集成 创新和原始创新，助力解决制造业短板领域设计问题。

　　推动流通创新发展，优化消费环境，促进商业繁荣， 激发国内消费潜力，更好满足人民群众消费需求，促 进国民经济健康发展。

　　坚持转型升级，促进两化融合；坚持绿色环保战略， 促进生态文明建设；加强品牌建设，培育大型企业； 优化流通市场模式，促进多方合作共赢；注重电子商 务，促进贸易发展；提升行业设计水平，加强知识产 权保护。

　　促进绿色消费、时尚消费和品质消费等消费升级，引 领相关产业迅速成长，推动传统产业转型升级。

　　推动外贸商品结构调整，继续巩固和提升家具等劳动 密集型产品在全球的主导地位。

　　以提高制造业创新能力，推进信息化与工业化深度融 合，强化工业基础能力，加强质量品牌建设，全面推 行绿色制造等为主要任务，建设引领世界制造业发展 的制造强国。

　　加强家具行业知识产权的保护工作，维护企业的合法 权益，引导行业健康、持续发展。

　　鼓励低碳环保材料在家具生产中的应用，节约木材等 生物材料的使用；积极研发符合环保要求的新工艺、 新技术、新材料，提高企业环保科技水平；不鼓励家 具生产唯材料论，不鼓励生产消耗材料过多、设计过 于繁杂，易造成高能耗、高排放的家具类产品。

　　形成椅业产业集群龙头企业带动作用明显的集聚优 势、配套协作紧密的产业链优势、持续创新的技术领 先优势、公共服务平台的支撑优势、资源共享的网络 市场优势、政企联动的品牌推广优势等六大竞争优势，

　　使产业集群的综合实力和国际竞争力显著增强，成为 推动安吉县域经济发展的重要力量。

　　我国鼓励家具出口，公司主要产品办公椅、沙发等作为家具产品，属于鼓励出口范围。根据 2009年 6月 3日，财政部、国家税务总局《关于进一步提高部分商品出口退税率的通知》（财税〔2009〕88号），自 2009年 6月 1日起家具产品的退税率提高到15%。2018年 10月 22日，财政部、国家税务总局《关于调整部分产品出口退税率的通知》（财税〔2018〕123号），自 2018年 11月 1日起，原出口退税率为 15%的，出口退税率提高至 16%。2019年 4月 1日，增值税税率调整为 16%调整为 13%，相应的家具产品的退税率调整至 13%。

　　家具行业在经济社会中占据重要地位，随着经济全球化的发展，技术、资本、人才等要素逐渐打破区域限制，在全球广泛流动，家具行业从设计创新、生产制造到终端消费等各个环节也实现了全球化。欧美企业凭借多年积累，在研发设计、品牌渠道、技术工艺等领域形成了较强优势，由于劳动力成本较高，欧美企业逐渐退出中低端产品的生产加工环节，集中生产高附加值产品。自 20世纪 80年代以来，全球家具生产持续从欧美发达国家向亚洲发展中国家和地区转移，我国凭借劳动力资源丰富、产业链完整等多方面优势承接了发达国家部分产能转移，家具产值稳居世界第一。近年来，随着我国工业化、信息化不断融合发展，标准化工作稳步推进，我国家具行业逐渐从依靠成本竞争向提升产品科技含量、提升产业服务水平及产品附加值转变。当前，我国“碳达峰、碳中和”政策对绿色家居、绿色产品的要求日益凸显，同时随着大数据、云计算、人工智能等科技的发展，智能家居迎来了广阔的市场空间，我国家具行业将围绕“绿色、环保、宜居、智能”的方向加快实现高质量发展。

　　经过多年发展，我国家具行业生产技术不断进步，品类不断增加，家具行业的企业数量、从业人数和产值规模迅速增加，效益持续提升，连续多年成为全球第一大家具生产和出口国。根据中国家具协会相关数据显示，2021年全国家具行业规模以上企业累计实现营业收入 8,004.60亿元，同比增长 13.50%；另据浙江省家具行业协会数据，2021年全省规模以上家具企业累计实现主营业务收入 1,299.93亿元，同比增长 24%，累计实现出货值 612.74亿人民币，同比增长 16.07%。

　　我国是全球最大的办公家具制造国和出口国，根据 CSIL数据显示，2021年我国办公家具总产值约为 190亿美元，约占全球办公家具总产值的 35%，办公家具出口额约为70亿美元，较 2015年累计增长 76%，而办公家具出口高增很大程度上得益于办公座椅的出口贡献，目前我国办公座椅出口额占全球办公座椅出口总额的比例高达 65%。

　　全球办公座椅行业经过多年发展，市场规模稳步增长，在办公家具中的份额从 2018年的 28%提升到了 2020年的 32%。经过 30多年的迅速发展，我国办公座椅行业整体生产制造能力稳步提升，产业配套设施日益齐全，生产成本存在比较优势，我国已成为全球办公座椅制造中心。在产业提质增效过程中，我国座椅行业加快向产业整合、分工专业、智能制造、产品高质和绿色可持续等方向发展，盈利模式从传统贴牌代工生产方式向自主研发、品牌提升方式转变，产业组织方式从“制造环节的供应链整合”向“整体产业链、价值链整合”转变。近年来国内部分龙头企业不断加大健康座椅研发投入、提高生产工艺水平、逐渐向高端产品渗透，并在生产规模、研发设计、制造工艺、成本控制、管理机制等各方面与国际接轨，竞争力不断增强，海外市场从中国进口的健康座椅不断 增加。根据中国海关总署的数据显示，我国办公椅（海关编码：940130，可调高度的转 动坐具）出口额从 2016年的 19.69亿美元增长到了 2021年的 51.50亿美元，其中 2016-2019年 CAGR为 12.29%，2019-2021年 CAGR为 35.91%。2022年上半年，受主 要国家通胀高企、前期刺激政策加快退出，短期内市场需求有所收缩，叠加上年同期高 基数影响，我国办公椅出口额同比下滑 29.90%，出口额为 17.27亿美元（根据 2022年 1月 1日生效的新版《商品名称及编码协调制度》，原海关编码 940130（可调高度的转 动坐具）拆分为 940131（木制的可调高度的转动坐具）和 940139（非木制可调高度的 转动坐具）。为保持同比口径一致，本募集说明书中将 940131和 940139的出口数据加 总后进行同期比较）。 2017年-2022年 H1中国办公椅（海关编码：940130）出口额 单位：亿美元 数据来源：中国海关出口数据

　　美国、日本、德国、英国、澳大利亚是中国办公椅出口的前五大目的国，根据海关总署数据显示，2022年上半年中国对美国、日本、德国、英国、澳大利亚出口的办公椅（海关编码：940131、940139）金额分别为 4.37亿美元、1.06亿美元、0.76亿美元、0.60亿美元、0.57亿美元，占中国该类产品出口总额的比重分别为 25.31%、6.12%、4.40%、3.49%、3.31%。从中国出口的细分市场看，目前中国出口的办公椅主要面向国外零售市场，且产品偏中低端，进入国外合约市场的企业较少。就美国市场而言，其办公椅合约 市场/零售市场规模占比约为 70%/30%，合约市场主要被美国本土制造商所占据、中国 仅有少数龙头企业的产品能够进入该市场，零售市场（主要为家居卖场、百货商场等） 主要依赖中国进口。 就国内市场而言，近年来最终消费支出对我国经济增长的贡献率逐步提升，2021 年达到 65.4%，国内市场空间十分广阔。一方面，随着国内经济持续快速发展、第三产 业比重和城镇化率不断提高（2017-2021年间城镇化率以每年 1.12个百分点的速度提升）， 办公楼宇不断增加泛亚电竞，且存量办公楼改造升级潜力较大，同时随着企业对健康办公重视程 度的不断提升，健康办公产品渗透率将持续提升（根据 CSIL相关数据，2021年美国、 德国、日本办公家具人均消费额分别为 40.98美元、31.92美元、26.90美元，而中国仅 为 8.46美元），B端需求将持续增长；另一方面，我国有 4亿多中等收入群体，随着共 同富裕国家战略深入实施、居民收入水平不断提高、消费结构逐步优化、健康意识持续 提升和居家办公趋势不断发展，C端对健康座椅的需求也将不断增加。根据前瞻产业研 究院测算，2021年国内办公椅行业市场规模约为 281亿元，预计 2026年市场规模将达 到 376亿元。巨大且富有潜力的国内市场为国内龙头企业提供了以国内大循环为主、国 内国际双循环并进的有利条件。 2014年—2026年中国办公椅行业市场规模预测 单位：亿元 数据来源：前瞻产业研究院整理

　　（2）沙发行业发展状况 全球沙发行业市场规模不断扩大，根据 CSIL统计，2020年全球软体家具市场的生 产总值达到 757亿美元，最大的生产国是中国、美国、波兰、越南和意大利，分别占全 球产量的 45%、16%、5%、4%和 4%；2020年全球软体家具消费总额约为 672亿美元， 最大的市场为中国、美国、德国、英国、印度，分别占全球消费总额的 28%、28%、6%、 4%、4%。经过多年的快速发展，我国已成为全球最大的沙发生产国及出口国之一。但 受中美贸易战影响，2019-2020年中国沙发出口额有所下降；2021年，欧美国家及新兴 经济体受全球公共卫生事件影响生产“停摆”，中国出口替代效应凸显，木结构沙发（海 关编码：940161）出口额明显回升，达到 98.20亿美元，同比增长 28.70%。2022年上 半年，受主要国家通胀高企、前期刺激政策加快退出，短期内市场需求有所收缩，我国 沙发出口额同比下滑 7.40%，出口额为 42.20亿美元。 2017-2022年 H1中国木结构沙发（940161）出口额 单位：亿美元 数据来源：中国海关出口数据

　　我国沙发行业从 OEM模式开始逐渐发展壮大，已形成庞大的产业集群，但总体上看我国沙发行业仍不成熟，以中低端产品为主，市场集中度较低，同质化竞争激烈。近年来，我国沙发行业在引进国际先进生产设备及制造技术的基础上，技术工艺、产品品质、设计研发、品牌形象和盈利能力得到了全面提升，行业整合提速，拥有竞争优势的龙头企业借助先发优势，在产品的研发、生产、品牌、销售及供应链整合等领域取得了 长足的进步。目前，我国已成为全球最大的沙发生产国、消费国和出口国，2022年上半 年中国木结构沙发（940161）的前五大出口目的国分别为美国、韩国、澳大利亚、英国、 日本，分别占中国该类产品出口总额的 39.88%、7.91%、6.90%、6.78%、6.21%。 就国内市场而言，新房的首次装修和旧房的二次装修都为国内沙发行业带来了巨大 的需求；同时，居民收入水平和消费意愿不断提升，特别是中产阶级群体逐渐扩大，对 “美好生活”的诉求将逐步取代物美价廉的“必需型生活”诉求，国内沙发市场前景十分广 阔。根据前瞻产业研究院测算，2021年国内沙发行业市场规模约为 838亿元，预计 2026 年市场规模将达到 1123亿元。 2012年-2026年中国沙发行业市场规模预测 单位：亿元数据来源：前瞻产业研究院整理

　　就国内沙发行业细分市场看，消费者对中高端沙发的需求不断增长，已不仅仅要求满足基本的使用功能，而且更加关注产品的内涵和品质、品牌定位、设计理念以及健康环保等因素。近年来国内功能沙发市场迎来较大的市场空间，功能沙发增速明显高于沙发行业整体增速，据前瞻产业研究院测算，2020年国内功能沙发市场规模约为 112亿元，市场渗透率仅为 14%左右，预计国内功能沙发市场规模将以 9%的年均复合增速增长，2026年国内功能沙发市场规模有望达到 188亿元。

　　按摩器械行业始于 20世纪 60年代的日本，目前已形成北美、东亚和东南亚等几个主要消费区域。近年来全球按摩器具市场稳健增长，根据灼识咨询相关报告，2021年全球按摩器具市场规模为 173亿美元，2021-2026年 CAGR有望保持 9%左右。

　　按摩椅单价高、占用空间大，是具有一定奢侈品属性的家具产品，市场渗透率较低。

　　根据国金证券相关研报，2020年日本、韩国、中国香港及澳门、中国台湾、新加坡的按摩椅渗透率分别为 27%、12%、9.8%、6.5%、8.5%，而中国大陆地区按摩椅市场渗透率仅为 2%左右，提升空间较大。伴随居民收入水平提升、老龄化进程加速、亚健康人群增多、健康意识觉醒，以及共享按摩椅带来的消费者教育，中国大陆地区按摩椅市场渗透率将逐步提升，有望成为按摩椅的主要消费市场。根据艾瑞咨询相关调研数据显示，当前中国按摩椅的主要消费群体来自一线、新一线等城市职场白领和政府、机关、事业单位工作人员，高知、高收入的中青年人群是主要消费者，拥有健康消费理念，更加注重产品品质和品牌；同时，物联网、云计算、人工智能技术快速发展，为按摩椅产品创新提供的了良好的技术支撑，推动按摩椅产品朝着多功能、智能化、多元化的属性不断升级。根据艾瑞咨询测算，2020年中国智能按摩椅市场规模接近 69亿元，2021年达到82.8亿元。

　　从生产端来看，我国按摩椅行业从 OEM、ODM业务起步，发展至今已形成完整的产业链，已成为全球最主要的按摩椅生产国和出口国，生产企业集中在江苏、福建、浙江、上海等地区，包括大东傲胜、奥佳华、荣泰健康等公司。根据海关进出口数据显示，2022年上半年中国按摩器具出口额为 25.84亿美元，同比下降 12.59%，较 2019年同期增长 88.75%。

　　椅业产品的技术水平主要取决于研发设计水平和工艺技术及装备，研发设计水平决定了椅业企业的创新能力，工艺技术及装备水平决定了一个地区（企业）椅业产品的精加工能力和专业化水平。

　　办公椅、沙发、休闲椅是家具行业中对人机工程要求较高，跨学科门类多，研发设计涉及材料学、人机工程学、工效学、美学、医学、力学等学科和工业设计、机械设计等专业知识的综合应用，既要考虑技术层面，也要考虑消费群体、消费区域的习惯和文从功能角度来讲，座椅的功能将更加舒适、智能、健康，比如，具有通风透气、散热功能的材质，能均匀分配体重的系统，能切实释放脊椎压力的结构，并可以根据使用者的体型进行自适应调节，让人体在各种工作姿态下都能享受到舒适感。

　　人机工程在座椅行业的综合应用是目前最具潜力的行业技术发展趋势。目前，国内外无论是写字楼的金领、白领阶层的脑力工作者，还是工厂车间里掌控各式机械器材的蓝领阶层的体力工作者，最主要的工作方式都是采用坐姿来完成；紧张忙碌的工作后，无论是用餐、休息或社交，主要也是坐着完成。久坐少动是当今典型的静态生活方式，会给健康带来诸多伤害，久坐已经成了危害健康的一个全球性问题。比如，身体坐位前倾 20度时，腰椎承受的压力是直坐的几倍，长此以往可能导致腰肌劳损、腰椎间盘突出等疾病。将人机工程学等理念融入设计制造中，基于在办公室工作等久坐人员的工作特点及需求而研发生产的人机工程健康座椅，则可以缓解久坐疲劳，保护腰椎。人机工程座椅因其有效预防及减轻久坐导致的腰肌劳损、腰椎间盘突出等疾病，现阶段已经逐渐走入大众生活，成为大众不可或缺的家具的重要组成部分，成为未来座椅行业中最具发展潜力的分支之一。

　　现代座椅的另外一个发展趋势是环保和绿色设计，这种理念包括产品更加易于拆卸、归类、回收，选用可降解、可循环利用的材料，产品将更轻、更薄，进而降低材料和资源的耗用。

　　经济发展和收入提升使健康坐具的刚需特征日益显现，以办公椅、沙发、按摩椅等为代表的健康坐具逐渐融入到人们的工作和生活中，更换频次和渗透率逐步提升，市场规模不断扩大。根据海关总署数据显示，2019-2021年办公椅（940130）、木结构沙发（940161）的出口额 CAGR分别高达 35.91%、12.81%；另据前瞻产业研究院测算，2021年国内办公椅和沙发的市场规模分别为 281亿元、838亿元。

　　CSIL研究报告的相关数据显示，2020年北美和欧洲前十大办公座椅企业市场份额分别高达 77%和 57%，行业集中度很高，欧美成熟市场已经走过了从分散到高度集中的发展历程。而中国前十大办公家具企业市场份额低于 15%，集中度仍有较大的提升空间，研发投入多、创新能力强、品牌知名度高的龙头企业逐渐成为我国座椅行业加快整合的主力军。

　　另一方面，受全球公共卫生事件影响，客观上使抗风险能力更强的海外大企业在终端市场的份额进一步提升，同时也使这些大企业充分意识到供应链稳定的重要性，进一步提升对中国龙头制造企业的采购份额。此外，全球“碳中和”行动对生产制造环节的绿色环保以及产品的绿色低碳提出了更高的要求，同时近年来政府在税务、土地、环保、安全生产等方面从严监管，企业合规成本加大，低小散企业经营压力加大，市场集中度将进一步提高。

　　受国内劳动力成本及企业合规成本不断上升、中美贸易战额外关税的影响，出口型企业或将迎来新一轮产业转移高峰期。越南、泰国、印尼等东南亚国家在文化习惯、空间距离上与中国相近，在劳动力成本等方面较中国具有优势，有望承接新一轮的家具产业转移，目前部分家具行业龙头企业已在东南亚建设制造基地，将部分产能外移。

　　近年来电子商务蓬勃发展，除了传统电商渠道外，直播营销异军突起，消费者的购物习惯也在发生改变，越来越多的消费者通过电商平台购买家具产品。根据国家统计局数据显示，2021年中国实物商品网上零售额占社会消费品零售总额的比重达到 24.5%；同时，全球公共卫生事件加速国外消费者购物习惯改变，国外市场的电商渠道渗透率加快提升，根据美国 Digital Commerce 360相关报告，2021年美国电商销售额占零售总额的比重达到 19.2%。线上销售已成为中国家具企业内外销的重要渠道。

　　对于中小型企业客户而言，桌、椅、柜等办公家具系统的一体化采购可以提高采购效率、提升议价能力，也能使产品外观形成统一风格，因此中小企业在采购办公家具时更倾向于一体化采购。对于生产制造商来说，跨品类延伸将有效提升客单价，也有助于形成渠道和品牌的协同效应。

　　“消费升级”时代，消费者对座椅产品的设计、品质和功能提出更高要求，越来越注重外观美观度、人体工程学设计、环保及材料创新，中高端座椅产品的需求将逐步增加。

　　随着 80后、90后成为新一代消费主力，客户需求呈现出多元化、个性化趋势，消费者购买家具产品已不再满足于产品的实用性，而是倾向于购买和使用综合品质更高、更个性化、符合时代美学特性的产品，“颜值第一”已成为办公家具的发展趋势，并朝着定制化方向发展。

　　得益于物联网、人工智能、5G等新技术快速发展，国内智能家居先后经历了自动化、单品智能化、物联网+家居场景三个阶段，迈入了全屋智能探索期，逐步从家电品类向家具品类延伸。根据商务部相关数据显示，2021年家居智能设备销售额同比增长90.5%。座椅行业也不例外，目前已有多款智能座椅产品面世，手机控制、电动调节、久坐提醒、心率血氧检测等智能化功能逐渐被开发出来，健康、舒适、智能的座椅产品有望成为下一个行业风口。

　　（8）全球“碳中和”背景下绿色低碳要求提升，进一步提高供应链门槛 “碳中和”已成为各国政府和企业共同努力的目标，是全球产业发展和环境保护的大趋势，将深刻影响未来几十年全球产业发展。一方面，政府将通过行政和市场等手段，在生产制造环节提高碳排放的标准，实现制造环节的绿色低碳；另一方面，下游客户特别是欧美客户将更加重视供应链减排和绿色产品认证，产品的“碳足迹验证”将成为未来供应商获得订单的重要准入条件。同时，消费者低碳、环保、健康的消费意识逐步加强，绿色、环保、符合人体工程学的办公家具将成为消费主流。

　　在全球座椅国际贸易中，发达国家一般侧重于技术研究、渠道建设、品牌运营并保留部分高端产品的制造，发展中国家主要从事座椅的生产制造。从盈利模式来看，通常情况下，从事技术研发和品牌销售的企业比从事生产制造的企业能获得更高的利润水平。

　　目前国内大部分生产商仍以 OEM方式经营，而一些具有丰富行业经验、具备自主开发能力和品牌渠道能力的生产商已经实现从 OEM模式向 ODM、OBM模式的转变，通过加大研发投入、加强供应链管理、提高自动化水平、打造自主品牌、建立营销渠道，进而提升行业地位，获得较高的盈利水平。

　　我国座椅生产企业主要集中在珠三角和长三角地区，浙江省座椅产业主要集聚在安吉县，安吉具有“中国椅业之乡”的美誉，以生产办公椅为主，国内多家大型办公椅企业位于安吉县，产品竞争力强，品牌知名度较高。安吉县内具有较强竞争力的座椅生产企业包括：永艺股份、恒林家居股份有限公司（以下简称“恒林股份”）、浙江博泰家具股份有限公司等。

　　同时，安吉县内不仅有较多实力较强的座椅生产企业，且已形成了较为完整的座椅生产产业链体系，众多技术水平较高的供应商围绕座椅生产企业开展业务，提供五金件、塑料件、面板、底座等配件，形成了较好的座椅生产产业氛围。

　　办公椅、沙发、按摩椅、休闲椅等座椅产品的发展受经济发展水平、消费能力、消费习惯等因素影响，在大消费行业中属于耐用消费品，因而本行业与经济周期具有一定的相关性。若宏观经济持续不景气，则公司客户与个人客户的购买意愿度均会降低，使行业景气度下降。

　　办公椅、沙发、休闲椅等产品作为人们工作、生活的日常用品，具有刚性需求，无明显的季节性特征。按摩椅市场受消费习惯影响，具有一定的季节性特征，其中，日本市场整体稳定，年底和 9月敬老节销售较高；东南亚市场受父亲节、母亲节影响上半年销售较高；中国大陆、中国台湾、中国香港销售较为稳定；欧美市场受感恩节、圣诞节、元旦影响，下半年销售较高。

　　公司主要产品为办公椅、沙发、按摩椅椅身和休闲椅等，上述细分行业的竞争状况和发展趋势与公司业务发展密切相关。

　　欧美品牌占据中高端市场，而中国供应链在全球地位日益凸显。欧美等传统制造强国由于起步较早，在研发设计、品牌渠道、企业管理、产品质量、技术工艺等方面具有更强的掌控力和话语权，牢牢占据了中高端市场的主要份额，Steelcase、Herman Miller、Haworth是具有全球影响力的知名品牌。我国办公座椅企业数量众多，仅公司所在的安吉县就有座椅企业 700余家，中小型生产企业技术创新能力和产品设计能力较弱，产品以中低端为主，同质化竞争明显，行业集中度较低，并且日益受到越南等低劳动力成本国家的竞争。但随着国际产业转移及国内产业转型升级，我国在全球座椅产业链中的重要性与日俱增。除中低端产品外，高端产品的设计、研发也在逐渐向国内转移，拥有竞争优势的龙头企业借助先发优势，进一步加大研发投入、加强自主创新，努力提高产品的功能、外观和品质，逐步提高全产业链竞争壁垒，将业务向中高端领域拓展，实现由量的驱动向质的提升转变。

　　消费升级趋势下，供应链、品牌逐步向头部集中。全球沙发行业市场竞争格局复杂分散，欧美、日本等发达国家在高端沙发领域占有较大的竞争优势，中国等发展中国家在中低端产品领域优势明显。国内沙发行业同样面临“低、小、散”格局，仿制现象严重，同质化竞争激烈，而具有品牌影响力、渠道优势和规模效应的大型企业则主要定位于中高端市场。当前，消费者更加追求整体搭配效果、购买体验、产品环保质量、设计美观等因素，对沙发企业的研发设计、生产制造以及提供一站式服务解决方案的能力提出更高要求，企业间竞争的关键要素逐渐从价格升级到产品、渠道、品牌、管理等综合能力，在此背景下市场份额正加速向头部企业集中。

　　作为改善型消费，按摩椅行业在中国及欧美市场提升潜力较大。按摩椅具有价格昂贵、非生活必需品等特性，拥有较强品牌影响力、可靠产品质量的企业在竞争中占据较大优势。新加坡按摩保健器具市场相对成熟，本土企业傲胜（OSIM）市场份额和品牌知名度较高；日本按摩椅市场长期以来由富士医疗器（FUJIIRYOKI）、松下（Panasonic）、大东（THRIVE）、稻田（FAMILY INADA）等本国品牌所占据；由于文化差异，欧美按摩器具消费尚处发展早期，但欧美国家消费者有很强的消费能力，近年来按摩椅市场也呈增长趋势。中国大陆目前按摩器具市场渗透率较低，傲胜（OSIM）在高端按摩椅市场份额和品牌知名度等方面均占据国内市场的领先地位，奥佳华、荣泰健康等本土品牌后来居上、快速发展。与此同时，按摩椅作为健康、智能家居的典型产品，也吸引了众多家电、智能家居相关企业参与跨界竞争。

　　座椅产品的研发设计涉及材料学、人机工程学、工效学、美学、医学、力学等学科和工业设计、机械设计等专业知识的综合应用。目前座椅产品所使用的材料在环保与可循环利用等方面的要求越来越高，结构设计越来越复杂，功能要求越来越完善。只有通过长期的技术沉淀和经验积累，才能获得比较全面的技术经验，从而使座椅产品设计达到材料、结构、功能的完美融合。这些都需要企业具备高水平的研发设计实力，研发技术实力是市场新进入者必须面对的重要壁垒之一。

　　不同区域消费者因文化、习惯等的不同，消费喜好存在明显差异。座椅产品研发与客户需求要实现有机结合。同时，座椅产品作为日常大众消费品，新产品的推出不仅要保证品质和功能，还要保证吸收市场需求信息的速度和新产品开发的进度。这就要求研发设计者必须具备快速的吸收反应能力和高水平的研发设计能力。

　　目前我国从事座椅专业研发设计人才培养的机构相对较少，具备多学科知识且拥有丰富研发设计经验的人才储备相对不足。人才培养和成熟的周期也较长，企业对人才的保护非常重视，新的竞争者在研发设计等领域的基础相对薄弱，人才壁垒成为新进入者必须面对的重要壁垒之一。

　　经营规模是本行业的重要壁垒之一，主要体现在以下几个方面：第一，座椅产品技术和工艺特点，决定本行业企业必须通过扩大经营规模，降低原材料采购成本、单位生产制造成本和运营管理费用，才能有效降低原材料、人工、制造费用等成本上升带来的不利影响；第二，国内外大客户通常采取规模化采购，本行业企业特别是以出口为导向的外贸型企业，具有较大的生产规模是获得下游大客户认可的基本条件；第三，本行业竞争较为激烈，企业只有不断提高研发设计能力、提升产品品质、完善生产工艺，才能持续获得下游客户的认可，而只有具备较大生产经营规模的企业才能在上述方面不断投入，以维持企业的核心竞争力。

　　本行业主要客户往往倾向于与生产企业建立长期稳定的战略合作关系。在国外市场，欧美日等发达地区座椅产品渠道建设已经成熟，品牌商、零售商、进口商、系统集成商掌握了主要的产品销售渠道，我国座椅企业进入国外市场，通常须获得这些国际大客户的认可，而大客户对供应商实行严格的评审程序，能够通过其评审的企业只有少数，这对行业新进入者抢占市场形成了较大障碍。新进入企业开始尝试销售渠道铺设，至少需要 3至 5年时间才能初具规模，而这期间对于已经拥有渠道的企业而言，可以充分受益于自身在市场上已形成的渠道优势和销售经验快速发展，因此，销售渠道的壁垒在短期内往往难以打破。

　　在市场中，消费者在选择座椅等家具产品时对品牌尤为关注，优质产品多年积累的品牌效应及其产品的可靠性，使消费者对行业知名品牌具有较高的认知度和忠诚度，在市场上形成了一定的品牌优势；同时，品牌综合体现了企业产品质量、设计水平、营销网络及销售服务、管理等因素，知名品牌的创立和形成需要企业长期的投入、建设、经营和积累，是新进入者短期内难以逾越的壁垒。

　　近年来，国家陆续出台多项政策促进本行业提质增效、转型升级，有效促进了本行业平稳健康发展。例如：

　　提振消费：2022年 4月，国务院发布《关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》，指出要大力发展绿色家装，鼓励消费者更换或新购绿色节能家电、环保家具等家居产品。

　　稳外贸：2022年 1月，国务院印发了《关于做好跨周期调节进一步稳外贸的意见》，要求进一步扩大开放，做好跨周期调节，助企纾困特别是扶持中小微外贸企业，努力保订单、稳预期，促进外贸平稳发展。鼓励外贸企业与航运企业签订长期协议，持续加强国际海运领域监管；同时提升外贸企业应对汇率风险能力，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定；巩固提升出口信用保险作用；进一步稳定外贸领域就业。

　　促进研发：2019年 10月，工信部颁布了《制造业设计能力提升专项行动计划（2019-2022年）》，倡导综合应用新材料、新技术、新工艺、新模式，促进科技成果转化应用；推动集成创新和原始创新，助力解决制造业短板领域设计问题。

　　随着国际分工不断向纵深发展，产业分工中生产制造环节已经由欧美日等发达国家向发展中国家转移，并且初级制造阶段的转移已经基本完成。我国企业在这种国际产业转移背景下，不断转型升级、做大做强，特别是出口型企业，其产品开发能力、质量控制能力和成本控制能力明显提升。目前，国内领先座椅生产企业已经逐步具备承接国外中高端产品生产制造的基础，产品附加值和企业盈利能力不断增强。

　　欧美等市场主要销售商在选择产品的制造商时，实施严格的合格供应商认证制度，通过制度化的开发、认证与评估体系，将供应商数量保持在少数几家，以便有效控制采购成本和产品品质。这为国内具有较高技术水平和生产管理能力的企业提供了难得的发展机遇，行业集中度将进一步提高。产品附加值的提高和经营规模的扩大，将为这些企业经营业绩的持续快速增长奠定基础。

　　经济发展和收入提升使健康坐具的刚需特征日益显现，以办公椅、沙发、按摩椅等为代表的健康坐具逐渐融入到人们的工作和生活中，更换频次和渗透率逐步提升，市场规模不断扩大。特别是随着居家办公习惯的逐步养成，家庭办公椅市场从无到有、将维持一定的规模长期存在，使办公椅整体市场规模不断扩容。

　　国内椅业已形成产业集群化特征，以浙江安吉地区为中心的坐具产业集群，产业配套体系完善，培育和聚集了行业众多优质企业，已经形成“中国椅业之乡”的区域品牌，全球市场份额逐步提高，显示出强劲的竞争力。座椅产业集群的形成有利于培育国际知名椅业品牌。

　　近年来，座椅行业主要原材料价格总体呈上涨趋势；国内人口红利逐渐减弱，沿海经济发达地区出现“招工难”现象，我国劳动力成本将不断上涨；土地、能源等价格也呈不断上涨趋势，以上因素共同作用，使我国产品出口优势被逐渐削弱。

　　尽管近年来本行业整体制造水平和创新能力得到了显著提升，但由于国内知识产权保护体系不完善，目前座椅行业多数企业研发投入有限、研发人才不足、产品种类不够丰富、产品创新程度不高，导致行业内同质化竞争现象较为普遍，市场竞争激烈。

　　从产业链掌控能力看，我国椅业企业制造和组装环节能力较强，但产业重要的增值环节：商业流通、终端销售环节较为薄弱。国际市场来看，欧美、日本等发达国家的销售渠道主要掌握在大型品牌商、零售商、进口商、系统集成商等企业手中，目前我国大多数椅业企业要进入国际终端市场基本上只能借助其销售渠道，导致我国企业议价能力较低，产品利润率被挤压；国内市场发展不成熟，具有较高知名度的零售商和品牌商较少，一定程度上制约了我国椅业企业的发展。

　　公司是国内椅业行业首家上市公司、国家办公椅行业标准的主要起草单位之一、行业内首批国家高新技术企业之一，也是中国家具协会副理事长单位、国家知识产权示范企业、国家两化融合管理体系贯标试点企业、国家级绿色工厂、国家级绿色供应链管理企业、中国家具行业领军企业、中国家具行业科技创新先进单位、中国办公家具十大创新标杆企业、全国家具标准化先进集体、中国质量诚信企业，公司拥有座椅行业首家国家级工业设计中心、首家省级重点企业研究院。自设立以来，公司一直专注于办公椅、沙发、按摩椅椅身、休闲椅等产品的研发设计和生产销售，通过不断提升产品研发设计能力、品质管理能力和生产运营能力，公司产品竞争力逐步提升，业务规模持续扩大。

　　公司始终坚持以研发创新驱动业绩增长，持续研发核心关键技术、优化产品外观设计，聚焦主流市场、主流客户、主流产品进行产品开发。报告期内，公司围绕“坐健康”领域、紧扣居家办公和家具智能化等消费趋势，持续拓展新品类、推出新产品。重点开发针对零售渠道的家用办公椅、家用电竞椅以及针对电脑周边渠道和电竞专业渠道的专业电竞椅，大型零售商业务继续实现快速增长，公司在大客户中的份额持续提升。此外，围绕健康、智能理念，持续拓展新品类，升降桌、儿童学习桌椅等智能家具新业务在团队搭建、产品研发、市场拓展和智造布局等方面取得了积极进展。

　　报告期内，公司围绕“数一数二”市场战略，持续洞察全球市场，在继续大力开拓美国市场的同时，加快拓展欧洲、亚洲、澳洲、南美洲、非洲等市场，通过精准分析目标市场需求、精准定位区域市场的重点客户、有针对性地为目标客户开发主流产品，努力提高公司在全球各主要市场的占有率。同时，深入推行 KAM大客户价值营销，持续深耕大客户，深度了解大客户的需求和痛点，提前介入大客户新产品的协同开发，为客户提供定制化、系统性解决方案，不断提升在大客户中的渗透率。

　　报告期内，公司加大国内市场开拓力度，不断拓展线上线下渠道，打造自主品牌，实现销售收入与品牌知名度双提升。完善国内业务布局，设立多家子公司聚焦国内品牌建设，形成新业务赛马机制。围绕健康、智能品牌定位，构建专业化品牌形象，通过引入明星作为形象大使、与顶级达人合作带货以及站内外内容营销种草等方式，品牌知名度明显提升。加快拓展线下渠道，截至目前已在多个重点城市设立办事处，覆盖国内主要经济区域，国内经销商和直营大客户数量明显增长。（未完）